随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期，也显示(shì)出(chū)纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃(lí)和(hé)光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后直接进入(rù)下游(yóu)玻(bō)璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度(dù)上(shàng)可能会(huì)导致(zhì)下游厂家(jiā)减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和(hé)土(tǔ)耳(ěr)其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积(jī)减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市(shì)场新增南美(měi)和非洲的份额(é)，都是带动去年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也确(què)实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今(jīn)年(nián)出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期(qī)或导致全球实(shí)体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因弱。主要(yào)在于国外(wài)能(néng)源的回落背景下(xià)供应的回归(guī)，国内外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市场的反恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因可能(néng)是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从(cóng)去年的出口角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优(yōu)先国内使用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价3恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因68美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是(shì)供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来(lái)看，出(chū)口走弱的(de)预期基(jī)本(běn)被(bèi)消化(huà)，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱(ruò)则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对明(míng)显。

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