全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联(lián)储希润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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