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三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zē三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ng)长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及(jí)下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。