海(hǎi)通策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑(huá)，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的(de)快速发展。

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