美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即(jí)使(sh三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国(guó)会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一(yī)些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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