海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造盈利(lì睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利(lì)改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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