本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入(r中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ù)发(fā)运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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