用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来(lái)公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第(dì)一(yī)季(jì)度报(bào)告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对(duì)高点进行(xíng)了定增融资。此次(cì)定(dìng)增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定(dìng)增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子但在定增结(jié)束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷(léi)：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网(wǎng)络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)财务软(ruǎn)件服(fú)务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务云、人(rén)力云(yún)等云(yún)产品得到逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云(yún)上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司(sī)业(yè)务(wù)占(zhàn)比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启用自(zì)己研(yán)发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅为(wèi)自用(yòng)，并(bìng)不一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应(yīng)出市场(chǎng)对(duì)用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也(yě)因此大(dà)跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还(hái)是有(yǒu)很大(dà)的提(tí)升空间。但从(cóng)目前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)。

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