财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记(jì)者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的(de)产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关(guān)库存基本(běn)出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的(de)合(hé)理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳(shū)理，这(zhè)些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存(cún)也已(yǐ)经逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生(shēng)产。在采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二(èr)三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池(chí)，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机(jī)438码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的(de)新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润(rùn)都超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的(de)分销权或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企(qǐ)的三(sān)年长单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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