北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèn五斤等于多少克，五斤等于多少克千克g)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高(gāo五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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