看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的(de)风(fēn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别g)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(yì)制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的(de)预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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