自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜均码一般是什么码，均码一般是什么码数”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(均码一般是什么码，均码一般是什么码数yè)走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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