5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(hu热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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