曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪(xuě)松系创始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定(dìng)性为“非法吸(xī)收公众存款”立案查(chá)处，其本人(rén)也被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与(yǔ)实(shí)际控(kòng)制人张(zhāng)劲取得(dé)联系(xì)，无法确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局(jú)发布公告称，因(yīn)涉(shè)嫌(xián)非法吸(xī)收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案(àn)查(chá)处(chù)。公安(ān)机关已对(duì)主要犯罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等(děng)人采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立(lì)鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相关资(zī)产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的(de)背后正是(shì)雪松(sōng)控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的(de)实(shí)际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本(běn)还对张劲(jìn)一年多之前承诺的理财(cái)兑(duì)付方案抱有(yǒu)一线希望的投资人(rén)，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就股价不(bù)振且(qiě)“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年(nián)登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的(de)前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是(shì)一家主营房地(dì)产(chǎn)的(de)企业，总部(bù)位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的(de)野心也(yě)随(suí)之展露(lù)，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商(shāng)品(pǐn)、供应(yīng)链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收购了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等上市(shì)公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲(jìn)重组(zǔ)了公司(sī)的产业(yè)版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规模迅速飙(biāo)升。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实现“三个(gè)万亿(yì)”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的(de)营收规(guī)模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松(sōng)控(kòng)股致(zhì)力于成为全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品综合性产业(yè)集团，在全球(qiú)范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料(liào)、新技术(shù)创新突(tū)社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面破(pò)，同时围绕(rào)主业布局开(kāi)展产业投资(zī)及城市综(zōng)合配(pèi)套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭(píng)借独(dú)一无二(èr)的(de)供应(yīng)链业务迅速提(tí)升资产规模，营收(shōu)已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财(cái)兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者沟通时公布(bù)数(shù)据，雪(xuě)松(sōng)方面对外(wài)发(fā)行的理(lǐ)财产品存量规模大约(yuē)在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发(fā)布多次口(kǒu)头或书面(miàn)兑付方(fāng)案，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计划(huà)显示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到期的(de)产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到期的(de)产品其(qí)余未兑(duì)付本金自2022年(nián)6月起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物(wù)资产兑付(fù)补充方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过，连春节前夕的(de)首(shǒu)次兑付都无(wú)法如约完(wán)成，终于点燃了投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一(yī)封落款为董(dǒng)事长、实控(kòng)人张劲(jìn)的(de)致歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资产处置(zhì)及回款(kuǎn)计划未能按照预期方(fāng)案落(luò)实(shí)，公司外部协调资金的努力，也未能取得(dé)实质(zhì)性效果，致(zhì)使原本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等(děng)房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规(guī)模(mó)200亿元、350余只理财(cái)产品(pǐn)背后，构筑的是(shì)一个庞大的融资网络(luò)，涉(shè)及企业数量高(gāo)达63家，除了或明或(huò)暗的雪松(sōng)系公司，还有大(dà)量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而作为(wèi)底层资产的应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚(xū)假的(de)“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系两家(jiā)上(shàng)市公司雪松发(fā)展和齐翔腾达(dá)下发(fā)关注函(hán)，要(yào)求其核(hé)实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是否(fǒu)为公司(sī)的供(gōng)应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪(xuě)松信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句(jù)话社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面(huà)说，支撑这(zhè)场供(gōng)应链金融的(de)底层资产(chǎn)原本(běn)就是雪松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大(dà)一部分原本就(jiù)是一场“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取更(gèng)多融资(zī)，这与数年前(qián)大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几(jǐ)年前的(de)2015年(nián)，全国范围(wéi)内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到(dào)个(gè)人生(shēng)活的，也可以和(hé)公司(sī)提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这家(jiā)名声不(bù)显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好(hǎo)老板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还(hái)是利(lì)用虚构的资(zī)产来套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲(jìn)本人(rén)所做(zuò)出(chū)的承(chéng)诺三番五次食言(yán)，依然(rán)有人(rén)表示愿意(yì)与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所(suǒ)披露的(de)圆(yuán)方投(tóu)资(zī)只是雪松系金(jīn)融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉案(àn)关(guān)联(lián)公(gōng)司过多，不便逐一列(liè)出，所(suǒ)以用“圆方投(tóu)资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至(zhì)今(jīn)一年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集资的调查(chá)早已在持续进行，对于(yú)张劲及(jí)其他多为(wèi)雪松系高管的(de)控制(zhì)也早(zǎo)已开始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来(lái)讲，通常(cháng)公告(gào)披露此次(cì)对(duì)张(zhāng)劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情已调查清(qīng)楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息(xī)来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达公告称，公司(sī)工作人员多次通过(guò)电话、微(wēi)信等(děng)方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人取得联系，也(yě)无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一，其兼(jiān)任(rèn)雪松控股(gǔ)集团、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十家(jiā)公司担任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松(sōng)控股副(fù)总裁(cái)、雪松控股二号人物林(lín)伟(wěi)龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管资金的头(tóu)号(hào)人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于连(lián)年亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告(gào)称(chēng)，山(shān)东能源集团新材(cái)料公司要(yào)约收购实施完毕，本次要约收购系(xì)山能新材(cái)料作为(wèi)重整(zhěng)投资人通过重整程(chéng)序取得齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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