文/解运亮博士信达证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心观(guān)点

　　第一，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印象是会(huì)议精神超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提出(chū)时隔一(y中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ī)年(nián)零(líng)四个月之后(hòu)，中央提出(chū)最新判(pàn)断(duàn)，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会议冲(chōng)淡(dàn)了(le)市场对于稳(wěn)增长力度(dù)可(kě)能(néng)减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都做(zuò)了(le)积极部署(shǔ)，对社(shè)会各界(jiè)的(de)关切都做(zuò)了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进城中(zhōng)村改造(zào)和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施(shī)建设(shè)，可能带来(lái)经济新的(de)增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)变化，背后(hòu)都反映出整(zhěng)体经济(jì)工作思(sī)路已(yǐ)经发生了大变化。为市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服(fú)务，以发展经济为(wèi)己任，这(zhè)可能是(shì)4月份(fèn)政(zhèng)治局会议向市场释(shì)放的深(shēn)刻信号。

　　风险因素：国(guó)内政策落地不及预期，国际政(zhèng)治局势(shì)演(yǎn)变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会(huì)议通(tōng)稿，一个整体印(yìn)象是(shì)会议精(jīng)神超出市场(chǎng)预期。每年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济工作会议确定了此后一(yī)年的政策导(dǎo)向，那(nà)么4月份会(huì)议(yì)就确定了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月的(de)政(zhèng)治局会议，在方方面面都(dōu)体(tǐ)现出对经济的呵护和支(zhī)持(chí)，既好于往(wǎng)年(nián)同期，也超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个(gè)月之后，中央(yāng)提出最(zuì)新判断，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)。2021年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提出，中国经济面临需(xū)求(qiú)收缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三重压(yā)力，整个2022年，三(sān)重压力徘徊不去。去年底(dǐ)疫情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优化至今，中(zhōng)央指出“我国疫情(qíng)防控取得重大(dà)决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢复常(cháng)态化运行”。今(jīn)年一季度经济(jì)增长(zhǎng)大(dà)幅好于(yú)预期，“五一”旅(lǚ)游出(chū)行远超2019年同期水平，都体现出经济社会常态化(huà)运行中(zhōng)的强大修复动能。“三(sān)重(zhòng)压力”得到(dào)缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修复的巨大(dà)成(chéng)效。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于(yú)稳增长力度(dù)可能减弱的担忧。4月会议对经济面(miàn)临问(wèn)题的定性(xìng)是(shì)“当前我(wǒ)国经济(jì)运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高(gāo)质量(liàng)发(fā)展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。” 问(wèn)题决定对策(cè)，有(yǒu)什么样的问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对策。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是(shì)“更(gèng)多是结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的(de)窗口期(qī)”。这两次会议(yì)之后(hòu)，稳(wěn)增长力度(dù)都有回收。今年一季度经济(jì)增(zēng)长超预期，市场(chǎng)又(yòu)出现了(le)对(duì)后(hòu)续稳增长(zhǎng)力(lì)度减弱的担忧。但从这次中央对问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对性地加大(dà)。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一大(dà)担忧。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求(qiú)是当(dāng)前经济持续回(huí)升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续(xù)好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解(jiě)”。会议还提到一(yī)个词“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会因为一(yī)季(jì)度经济的良好(hǎo)开局(jú)而(ér)就(jiù)此(cǐ)满足，而(ér)是继续努力(lì)，“乘势(shì)而(ér)上”。而要实现“四个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作(zuò)都做了积极部(bù)署，对社会各界的关切都做(zuò)了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一(yī)路等领域都看到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出(chū)“要(yào)夯(hāng)实科技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出(chū)“要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设和配套电(diàn)网改(gǎ中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗i)造”。这表明，对新能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提(tí)到的充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对的(de)短板，也有望(wàng)是(shì)未来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议(yì)提(tí)出“要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”。首提人(rén)工智能，市场热度(dù)较高的方向(xiàng)，中(zhōng)央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新”。对平台(tái)企业(yè)的支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大，去年12月中央经(jīng)济工(gōng)作会议提的是(shì)“支持平台(tái)企业在(zài)引领发展(zhǎn)、创造(zào)就业(yè)、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大(dà)显身(shēn)手”，这次(cì)进一(yī)步升级(jí)为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台(tái)企业(yè)探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠道增加城(chéng)乡(xiāng)居民(mín)收入，改善消费(fèi)环境，促(cù)进文(wén)化旅游等服务消(xiāo)费”。今年一季度社(shè)会(huì)消费品零售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更(gèng)是热度高，而中(zhōng)央(yāng)精神是继续呵(hē)护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发挥好政府(fǔ)投资和政策激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有(yǒu)效带(dài)动激(jī)发民间投资”。今年(nián)一季度，民(mín)间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全(quán)部(bù)固(gù)定资产投资增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，民间投资仍是(shì)投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会(huì)议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来(lái)可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路。会议提(tí)出“要(yào)把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国(guó)际(jì)高标(biāo)准经贸规(guī)则(zé)，开展改革开放先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至(zhì)今，全国(guó)已设(shè)立21个(gè)自贸(mào)试验(yàn)区及(jí)海南(nán)自由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开(kāi)放和合作的重(zhòng)点方向(xiàng)。

　　第六(liù)，会(huì)议专门提到，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城(chéng)中村(cūn)改造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设，可能(néng)带来(lái)经(jīng)济新的增长点，值得(dé)高(gāo)度重视。根据《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准(zhǔn)的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的(de)城市(shì)为特(tè)大城(chéng)市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大(dà)城市。目前(qián)，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大(dà)城市包(bāo)括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南(nán)、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场所(suǒ)的设(shè)施，能(néng)够(gòu)有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提升大城市(shì)山区(qū)旅(lǚ)游居住品(pǐn)质(zhì)，助力(lì)大城市周边乡(xiāng)村振兴发(fā)展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和安全。“平急(jí)两用”设施建设(shè)，涉及建设(shè)改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大(dà)特大城市的城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”设(shè)施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对(duì)整体(tǐ)固(gù)定资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第七(qī)，所有这些变化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思(sī)路已经发生了大变化(huà)。过去(qù)几年很多政策，如疫情防(fáng)控(kòng)、房(fáng)地(dì)产调控、打击资本无(wú)序(xù)扩张、治理(lǐ)教(jiào)培互联网等，初衷是(shì)好(hǎo)的，也(yě)取(qǔ)得了重大成效，但(dàn)客观上也一定(dìng)程度上影响了(le)市场的预期。此前，中央(yāng)已经明(míng)确表示(shì)，要(yào)慎重出(chū)台(tái)收缩性政策，从这次4月份会议看(kàn)，这个要(yào)求(qiú)已经(jīng)落到了实处，没有收缩性政(zhèng)策(cè)，各项政策都(dōu)是呵(hē)护(hù)和(hé)支(zhī)持经(jīng)济的。近期(qī)，淄博烧烤火(huǒ)出圈，淄博市政府(fǔ)受到了(le)全国人民的大力(lì)点赞，大家都看到(dào)了淄博市政府在(zài)搞好(hǎo)营商环境、促(cù)进经济增(zēng)长上的(de)努力。而从4月份政治局会议看，淄博市政府可(kě)能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个(gè)缩影(yǐng)，整体(tǐ)经(jīng)济工作思路都在(zài)发生(shēng)大变化，为市场(chǎng)主体(tǐ)做好服务，以(yǐ)发(fā)展经济(jì)为(wèi)己任(rèn)，这可能是4月份政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势和经济工作。中共中央总(zǒng)书(shū)记习近(jìn)平主持会(huì)议。（每年(nián)4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议，在经济(jì)工作领域，重要性可(kě)能仅次于几(jǐ)个月前(qián)的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果(guǒ)说中央经济工作(zuò)会(huì)议确(què)定了此后一年的政策(cè)导向(xiàng)，那么4月份会议就确(què)定了未来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领(lǐng)导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内国(guó)际两个(gè)大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫(yì)情防(fáng)控取得重(zhòng)大决定性胜利(lì)（全国政协委员、中国疾(jí)病预防控制中心(xīn)流行病学首(shǒu)席专(zhuān)家吴尊友日(rì)前表示，新冠(guān)病毒(dú)在未来出现(xiàn)地方性(xìng)流行或者散发可能性比较(jiào)大，再(zài)出现较大规模(mó)流行的可能(néng)性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运行（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经(jīng)济社会(huì)常态(tài)化运行(xíng)中的巨(jù)大消费(fèi)动能），宏观政(zhèng)策(cè)靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向好(hǎo)态势，经(jīng)济运行实现良好开局(jú)。（“三(sān)重压力(lì)”首次(cì)提出，是在2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时隔一年(nián)零四(sì)个月之(zhī)后(hòu)，疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)逐步减弱之下，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议指出(chū)，当前(qián)我国经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑战。（这一段(duàn)是对当前经济中面临的问题的定(dìng)性，问题决(jué)定对(duì)策，有什(shén)么样的问(wèn)题，就有什么样的对(duì)策，对问题(tí)的定性非常(cháng)重要。2019年(nián)4月，问题(tí)定(dìng)性是“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)压力(lì)较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长力(lì)度都有回收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场又(yòu)出(chū)现了对后续稳增长力度(dù)减弱的(de)担忧(yōu)。但从这(zhè)次中(zhōng)央对(duì)问(wèn)题(tí)的定性(xìng)看，经(jīng)济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳(wěn)增长力度不但(dàn)不会减弱(ruò)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗，还(hái)要有针对性(xìng)地(dì)加大。这就冲淡了市场的(de)一大担(dān)忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习(xí)贯彻习近平新时代(dài)中(zhōng)国特色社会主义思想主(zhǔ)题教(jiào)育(yù)，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基(jī)调，完整、准确、全面贯彻新发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面(miàn)深化改(gǎi)革开放，把发挥政策效力(lì)和激发经营主体活力结合(hé)起来，形成推动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展的强大动(dòng)力，统筹推(tuī)动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持(chí)续(xù)发力），乘(chéng)势而(ér)上（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经济(jì)的良(liáng)好开(kāi)局(jú)而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而(ér)上”。），推动(dòng)经济实现质(zhì)的有效提升(shēng)和量的合理增长。

　　会议(yì)指出(chū)，要(yào)加快建设以实体经济为支撑的现代化产(chǎn)业体系，既要逆势而上(shàng)，在短板领域加快(kuài)突破(pò)，也要顺(shùn)势而为，在优势领域(yù)做大做强(qiáng)。要夯(hāng)实科技(jì)自立(lì)自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能(néng)（或利(lì)好半导体）。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造（对(duì)新能(néng)源产业的扶持(chí)仍会(huì)继续，专(zhuān)门提(tí)到(dào)的充(chōng)电(diàn)桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源产业相对的(de)短板，也是(shì)未来(lái)重点发(fā)力(lì)的方向）。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范(fàn)风险（首提人(rén)工智能，市场(chǎng)热度(dù)极高(gāo)的方向，中央高(gāo)度重(zhòng)视，行(xíng)稳方能(néng)致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢(huī)复和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在。积极的(de)财政政策要(yào)加(jiā)力(lì)提(tí)效，稳健(jiàn)的货币政策要(yào)精(jīng)准有力(lì)，形(xíng)成扩大需求的合力(lì)。要多渠(qú)道增(zēng)加城(chéng)乡居民收入，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促(cù)进(jìn)文化旅游等(děng)服务消(xiāo)费（今年一季度社会消费品(pǐn)零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继(jì)续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和(hé)政策(cè)激励的引导作用，有效(xiào)带动激发民间投资(zī)（今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资(zī)产投资(zī)增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民间投资仍是投资(zī)中的(de)薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专门提出“有效带(dài)动(dòng)激发民间投资(zī)”，未来可能会有(yǒu)相应(yīng)政策(cè)发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响各类所有制企(qǐ)业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持(chí)续提(tí)振经(jīng)营主体信心，帮(bāng)助企业恢复(fù)元气（“两个毫不(bù)动(dòng)摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引导非(fēi)公有制经(jīng)济发展”。重(zhòng)申“两(liǎng)个毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步(bù)解决民营企业(yè)信心和元气不足问(wèn)题）。各类企业都(dōu)要(yào)依法合规(guī)经营。要(yào)下决心(xīn)从根(gēn)本上(shàng)解决企业账款拖欠问(wèn)题。要推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企业(yè)探索(suǒ)创新。（对平台(tái)企业的支持(chí)力度进一步(bù)加大，去年(nián)12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会(huì)议提的(de)是(shì)“支持平(píng)台企(qǐ)业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际(jì)竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探索创新(xīn)”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化改革(gé)、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸(xī)引(yǐn)外(wài)商投资放在更加重(zhòng)要的位置，稳(wěn)住外(wài)贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的(de)自贸(mào)试验区(qū)和(hé)自由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自(zì)由(yóu)贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及(jí)海南自由(yóu)贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效(xiào)防范化解重(zhòng)点(diǎn)领域(yù)风(fēng)险，统(tǒng)筹(chóu)做好(hǎo)中小银行、保险和(hé)信托机构改(gǎi)革(gé)化险工作。要(yào)坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚性和改善性(xìng)住房需求(qiú)，做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进(jìn)房地产市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发展，推动建立房(fáng)地产业发(fā)展(zhǎn)新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院关于(yú)调整城(chéng)市规模划(huà)分(fēn)标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城(chéng)区常住人口(kǒu)1000万以上的(de)城市(shì)为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造（7个(gè)超大城市和14个特大(dà)城(chéng)市的城中(zhōng)村改造，可能会给房地产带来新的(de)增长点，有利于房地产市(shì)场实现平稳健(jiàn)康发展）和“平(píng)急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设（“平急(jí)两用”设施(shī)指平时(shí)用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发(fā)事件(jiàn)时可立即转换(huàn)为(wèi)应急场(chǎng)所(suǒ)的设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城(chéng)市应急(jí)能力建设(shè)短板，同时提升大(dà)城市山区旅游居住品质，助力(lì)大城(chéng)市(shì)周边(biān)乡村(cūn)振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全(quán)。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型(xíng)方舱医院、升(shēng)级(jí)一批应急医疗服务点，将对投资带(dài)来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性(xìng)住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐(yǐn)性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防控工作(zuò)。

　　会议强调(diào)，要(yào)切(qiè)实(shí)保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校(xiào)毕业生就业渠道，稳定农民工(gōng)等重(zhòng)点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的(de)青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青(qīng)年失业率已成为当(dāng)前就业(yè)工(gōng)作(zuò)的重点。日前国办发布《关于(yú)优化调整稳就业政策措施全(quán)力促发展惠民(mín)生的通知(zhī)》（国办发(fā)〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩(kuò)大招(zhāo)聘规模，2023年可给予(yǔ)一次(cì)性(xìng)增人增资，核增部分据实计入(rù)工资总额并作为下一年度(dù)工资总额预(yù)算(suàn)基数。我们预计(jì)后续青年失业率(lǜ)将明显下降。）。要以“时(shí)时放(fàng)心(xīn)不下”的责任(rèn)感(gǎn)，持(chí)续抓好(hǎo)安全生产(chǎn)。要(yào)做好迎峰(fēng)度夏电力供(gōng)应(yīng)保障。要巩(gǒng)固拓展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚(jiān)成(chéng)果，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产品(pǐn)供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加强生(shēng)态环境(jìng)系统治理。各(gè)级领导干部要带头大兴(xīng)调(diào)查研究(jiū)，奔着问题(tí)去(qù)，切实帮助企业和(hé)基层(céng)解决困难。

　　（“会议还研(yán)究(jiū)了其他(tā)事项”的表(biǎo)述(shù)以往经常出(chū)现(xiàn)，但这次没有出现(xiàn)，可见这次会议是专门聚焦(jiāo)经(jīng)济(jì)工(gōng)作的一(yī)次会议。）

　　风(fēng)险因(yīn)素(sù):

　　国内政策落地不及预期，国际(jì)政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已经发生(shēng)大变化——逐句解(jiě)读(dú)4月(yuè)政治局会(huì)议通稿》

　　报告发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告(gào)机构：信达证券(quàn)研究开发(fā)中心(xīn)

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