北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入(rù)细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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