投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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