分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易(y鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机(jī)构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系(xì)产(chǎn)生(sh鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大(dà)于5000万个(gè)的货(huò)币市场基金，监管要求更(gèng)加(jiā)严(yán)格(gé)，基金(jīn)管理人(rén)需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资者的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都(dōu)是为了提升资(zī)管机(jī)构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了(le)重要货(huò)币市场基金的附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方(fāng)面的能力(lì)水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的(de)高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如(rú)，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业(yè)银行(xíng)发行的(de)金融工具(jù)占基金资(zī)产净值的(de)比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有(yǒu)份额超(chāo)过基(jī)金总(zǒng)份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重要货币市(shì)场基金的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融市场的(de)流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门(mén)成(chéng)立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要(yào)货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金(jīn)具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大(dà)，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币(bì)规模(mó)基(jī)金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基(jī)金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基(jī)金名录内，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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