5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(c循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思hǎng)广泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建(jiàn)仓的(de)英伟(wěi)达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋(qū)于稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业务等(děng)新业(yè)务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言(yán).......

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