财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)风味发酵乳是不是酸奶，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记风味发酵乳是不是酸奶者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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