北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhà那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲n)绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏(xìng)仁露那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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