大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612854.png">

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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