5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)<国v是不是国5，国v与国vl的区别/strong>

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七(国v是不是国5，国v与国vl的区别qī)互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高(gāo)度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。