北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zh对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ì)度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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