五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的(de)时(shí)候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)三万日元等于多少人民币多少是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概(gài三万日元等于多少人民币多少)率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(三万日元等于多少人民币多少lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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