北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的(de)是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.S中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将Z）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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