衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显(xi诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别ǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(nián)第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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