在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前(qián)折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同时(shí)，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投(tóu)资(zī)者关注二级市(shì)场交易价格(gé)溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向看，由(yóu)于两只产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的(de)指数都是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不(bù)够(gòu)大(dà)，短期内受到资(zī)金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供(gōng)不应(yīng)求的情(qíng)况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅(fú)的(de)前面，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目(mù)买(mǎi)入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市(shì)表现看，今(jīn)年年(nián)初以来(lái)日(rì)本股市(shì)持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素(sù)驱动(dòng)：一(yī)是(shì)随(suí)着(zhe)美联储加(jiā)息预(yù)期下降和日(rì)央行(xíng)紧(jǐn)缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随(suí)着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年(nián)日元(yuán)持(chí)续(xù)贬值，东京(jīng)交易所上市(shì)公司多(duō)表现良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将改革(gé)公司治理监督机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估(gū)值企业(yè)可能采取股票回购等(děng)方式提振股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴(bā)菲(fēi)特(tè)赴日考(kǎo)察并(bìng)表(biǎo)示大举投资(zī)日本股市等，推动市(shì)场对日(rì)本(běn)股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期(qī)过快上涨带来的投资(zī)风(fēng)险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入(rù护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入(rù)资金最多的是易(yì)方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数与量化投资部表示，随着(zhe)前(qián)期(qī)创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会(huì)。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层面，4月底的(de)政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着国内经(jīng)济发展动能要(yào)加快转变，新能(néng)源及(jí)人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机构建(jiàn)议关(guān)注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗g>

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗1个(gè)亿(yì)的(de)资(zī)金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金(jīn)出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但(dàn)市(shì)场展现(xiàn)出更多结(jié)构性机(jī)会(huì)，当(dāng)前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关(guān)注资金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智(zhì)能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。