30年“不败”的(de)可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证(zhèng)指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年(n八千米多少公里ián)来的可转债(zhài)没有出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值(zhí)退市(shì)，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　<八千米多少公里strong>市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一(yī)度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来(lái)看市(shì)场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲的(de)需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场(chǎng)的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流(liú)出压(yā)力不大下市(shì)场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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