金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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