“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口增速(sù)也不赖(lài)，与(yǔ)韩(hán)国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增(zēng)量上就可(kě)能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的(de)中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出(chū)口增速的重要(yào)指标，但(dàn)随(suí)着中国出(chū)口(kǒu)结构(gòu)向“一带一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出(chū)口增速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国出(chū)口(kǒ最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思u)基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增速(sù)较3月进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映(yìng)海外车市(shì)较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那(nà)么(me)如何去评估(gū)这(zhè)一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)的(de)韧(rèn)性可能主要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口(kǒu)规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速(sù)预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方(fāng)面(miàn)：数据口径差异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和(hé)中(zhōng)国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)的时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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