美东时间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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