今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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