衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语0; line-height: 24px;'>mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ng)司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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