衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GD项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求P增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(ré项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求n)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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