踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称面曝(pù)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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