近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)119出警收费吗 119出警收费标准是多少乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果文化(huà)最(zuì)为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对(duì)外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域(yù)笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限119出警收费吗 119出警收费标准是多少公(gōng)司为(wèi)第三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这(zhè)个(gè)舶来品在(zài)国内的发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，119出警收费吗 119出警收费标准是多少资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场(chǎng)全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却(què)具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线(xiàn)，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大(dà)文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业一样（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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