为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入45伊拉克是不是被灭国了83.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日伊拉克是不是被灭国了(rì)至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间伊拉克是不是被灭国了与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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