5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)私募景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度(dù)持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前(qián)十大持(chí)仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　<1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤strong>积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看，不同年(nián)龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之(zhī)后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别(bié)头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市(shì)场投机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已(yǐ)经快要(yào)接近零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的(de)情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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