30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也(yě)继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今(jīn)是多(duō)只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域银行传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波(bō)动(dòng)是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延(yán)续(xù)。

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