大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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