芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒ携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句u)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年(n携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数(shù)量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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