近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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