金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作(zuò)相关(guān)业务，保护(hù)境内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互换(huàn)市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与(yǔ)香港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人(rén)表示，未来中国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易和清算(suàn)额(é)度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地(dì)监(jiān)管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负(fù)责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求的境外投资(zī)者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关于境外央行、国际金融组织、主权财(cái)富基金运(yùn)用人(rén)民币投(tóu)资(zī)银(yín)行间市场有关(guān)事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资银(yín)行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人(rén)民银行公告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港债券(quàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券市场准入(rù)备案的(de)境外(wài)投资者等，可根据《内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”境内外投资(zī)者可以签署的协(xié)议(yì)范围是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境(jìng)内外投资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人民(mín)银行认可的衍生品主协议(yì)或其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者(zhě)应(yīng)当将是否签(qiān)署协(xié)议、签署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银(yín)行(xíng)间(jiān)市场交(jiāo)易商协会(huì)正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布后(hòu)也可(kě)供境(jìng)内外投资(zī)者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者(zhě)的投资范围是什么(me)？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外投(tóu)资者现阶段(duàn)可在银行间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求的人(rén)民币(bì)利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中(zhōng)认可的(de)境外电子交易平台、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易(yì)模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可的电(diàn)子交易平(píng)台，受认可的(de)境内电子交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关(guān)安排，由(yóu)境内(nèi)投资者（即(jí)“互换通(tōng)”报价商）与境外投资者进行(xíng)交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可(kě)在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可(kě)通过中国人民银(yín)行认可的境外电子交(jiāo)易平台与(yǔ)境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台的连接，向境内(nèi)电子交易平台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可(kě)的(de)境内清算机构和(hé)香港证监会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监(jiān)会(huì)认可的境外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公司（以下简称场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清(qīng)算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或作为清算(suàn)客户(hù)委(wěi)托场外(wài)结(jié)算公司综(zōng)合清算会员代理清算，并与场外结(jié)算公司综合清(qīng)算会员签订客户(hù)清算(suàn)协议。交(jiāo)易(yì)达成后，境(jìng)内外清算机构(gòu)对交易进(jìn)行风(fēng)控(kòng)检查，对于符合(hé)集中清算(suàn)要求的交易(yì)及时纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结(jié)算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清(qīng)算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖(mài)方的买方(fāng)的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建(jiàn)立(lì)两(liǎng)个新合约，以清(qīng)偿买卖(mài)双方之(zhī)间(jiān)的初始债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境内参与者(zhě)达成的(de)交易在经过(guò)上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)的集中清(qīng)算审核后，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日将交易(yì)进行合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为三(sān)个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境外(wài)参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海(hǎi)清算所与境内参与者之间的合约。境(jìng)外与境内参与者之(zhī)间将不再存(cún)在(zài)合同(tóng)关系。对(duì)于未纳入集(jí)中清算(suàn)的(de)交易(yì)，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境资金流动如(rú)何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场景下，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间的跨境资(zī)金(jīn)结算主要(yào)通过(guò)人民(mín)币跨境支付(fù)系统办理。同时，场外结算(suàn)公司可(kě)在境内(nèi)银行开(kāi)立人(rén)民(mín)币基本(běn)存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易(yì)结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要在(zài)应急情况下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国人(rén)民银(yín)行规定(dìng)的(de)其(qí)他收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公(gōng)司将针对(duì)双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资(zī)源池缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源(yuán)池独立(lì)于每(měi)一中央对手方从各自清算参与者收取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金(jīn)、清(qīng)算基金之外，不用(yòng)于任何会员机构的违(wéi)约损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存放在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放在以上(shàng)海清算所名义(yì)于境内开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用人民(mín)币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额(é)度管理要求。场外(wài)结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算所每日基(jī)于双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通过境内(nèi)外存管(guǎn)银行办(bàn)理人民币或外币资(zī)金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任(rèn)的(de)机构(gòu)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内资源池存管银行(xíng)应(yīng)当向人民币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销(xiāo)的(de)交易如涉及(jí)双边结(jié)算(suàn)补(bǔ)偿金的(de)，相关境内(nèi)结(jié)算银行应(yīng)当进行跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收(shōu)支信(xìn)息报送。上海(hǎi)清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者(zhě)等相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定履行(xíng)国(guó)际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银(yín)行间债(zhài)券市场的(de)情况，初(chū)期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿(yì)元人民币（即全(quán)部境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利率互换交易(yì)在(zài)轧差后的名义本(běn)金净额每(měi)日不(bù)超过200亿(yì)元人(rén)民币(bì)），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的(de)“互换通”资源(yuán)池(chí)风险敞(chǎng)口(kǒu)上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据市(shì)场(chǎng)发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)相关(guān)规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行关(guān)于拓宽人民币购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民(mín)币购售(shòu)业务宏(hóng)观(guān)审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)完善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业务境外参加(jiā)行和境(jìng)外清(qīng)算行进入银行间(jiān)外汇(huì)市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时，沿用现有境外(wài)清算行和境外(wài)参(cān)加行(xíng)的业务模(mó)式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安(ān)排。根据《办(bàn)法》和人民币(bì)购售业务管理规定(dìng)，香港结算行在(zài)境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关(guān)的(de)境外投资者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基于“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继(jì)续参与(yǔ)的(de)，原(yuán)则上应当通过(guò)香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”投资内地(dì)银行(xíng)间金融(róng)衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投(tóu)资者可在香港结算行办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由(yóu)此所产(chǎn)生(shēng)的(de)头寸可到境内(nèi)银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘。初期，境(jìng)外投(tóu)资者可选(xuǎn)择一家香港结算行办理业(yè)务(wù)。香(xiāng)港结算行为境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性(xìng)审核相关工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资金用于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币资(zī)金2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗，可继续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投(tóu)资(zī)用途，应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金(jīn)融市场基础(chǔ)设施应当向中国人民银行认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北向互换通”交(jiāo)易(yì)相关数据。中国外(wài)汇交易中(zhōng)心是中国(guó)人(rén)民银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中(zhōng)国外汇交易中心达成的“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监管部门(mén)可以根据需(xū)要(yào)向基础设(shè)施调(diào)取(qǔ)与境外投资者投资(zī)活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相关配(pèi)套业务细(xì)则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易(yì)平台、境(jìng)内外清(qīng)算机构将制订配(pèi)套的业务(wù)规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合(hé)各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

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