美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来的会(huì)议上(shàng)可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗t: 24px;'>塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗bào)威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决(jué)策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在(zài)对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美(měi)联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态(tài)度(dù)，因为存(cún)在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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