美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出(chū)售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国(guó)参(cān)议(yì)院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技(jì)以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么风险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四(sì)就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度(dù)级别(bié)演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意(yì)避险情绪(xù)蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联储(chǔ)致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上限的(de)加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍(réng)需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部(bù)仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而(ér)且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么周度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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