大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间T凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别MT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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