公(gōng)募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积(jī)累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值(z半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次hí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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