本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回许可(kě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术服务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级(j恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱í)高(gāo)新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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