金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季(j订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚ì)度的时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及(jí)经济风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚求，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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